投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点，加上知名投资节目和名人对个股的看法，按发表时间排列。每条都附原文出处，原话逐字照录；投资人谈自己 13F 持仓的，「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。
Chamath 认为 Grokbot 和 Muse 这类个人智能体会迫使许多服务“无头化”：界面变得不重要，服务要能让用户派来的智能体直接完成交易和操作。在那样的世界里，他看不出应用商店的所有者还有什么合理理由收取分成；比如让智能体找一款游戏、内购直接走 Stripe，资金流就不必经过应用商店。他称这是表面之下真正重要的变化。
Things like Rockbot and Muse really put the App Store and its 30% revshare on notice.有网友说苹果、茅台、腾讯都是他的「非卖品」。段永平纠正说非卖品是相对当时的价格而言；他最近卖出了明年一月到期、行权价 370 美元的苹果看涨期权。
哈，那也得看价格。非卖品指的是当时那个价格哈。段永平说差别不在涨了多少，而在放了多少比例：很多人嘴上喜欢某家公司却只放 5% 或 10%，而他当年把 95% 放在苹果上。
我那时放了95%到苹果上，我告诉了很多人，他们都说你不应该这样的。Jason 说苹果过去十年把约 9000 亿美元用于回购和分红，如果拿出一半投给 Anthropic、SpaceX 之类的公司，或用来做新产品、发布汽车、收购有意思的公司，会更有野心。他认为 Tim Cook 不是做这件事的人，但工程师出身的新 CEO 可能会改变这种做法。
I just think Apple could have been more ambitious if they just spent half that money instead of on buybacks and dividends on creating new products and actually releasing their car, maybe buying some interesting companies.Jason 引用 Mark Gurman 的消息说 M7 Ultra 将支持高达 1.5TB 内存，意味着上一代前沿模型级别的模型可以在 Mac Studio 上本地运行，企业 90% 以上的工作负载都能放在本地。他认为苹果靠卖硬件赚钱，支持本地模型会给 Claude 和 OpenAI 带来很大的价格压力，所以称苹果现在是「尖叫级买入」，同时声明不构成投资建议。
I think Apple is a screaming buy right now. Uh and I this not financial advice, but my lord, that company could just run the table on AI if they get this right.Jason 认为企业和个人需要学会在本地硬件上运行开源和小型垂直模型，以保住数据主权和「智能主权」，而苹果历来在用户数据主权上立场有原则。他指出开源模型已能在 M5 芯片、48GB/128GB 内存的 Mac 上运行，传闻中的新 Mac Studio 还可能配备 1TB，这会改变整个局面。因此他把苹果称为这场 AI 竞赛中的黑马。
This is why I think Apple is just the dark horse in this entire race.段永平说乔布斯对生意的理解并非顶级（曾长期持有大量现金不回购），但他对产品的追求绝对顶级，他建立的企业文化成就了现在的苹果。
不过，乔布斯对产品的追求是绝对顶级的，他建立的这种企业文化也确实成就了现在的苹果。库克卸任之际，达摩达兰回顾说，苹果在库克手下从靠颠覆驱动的增长机器，变成了成熟、持续回馈现金、更谨慎的公司。他在乔布斯和库克时期大部分时间都持有苹果；库克顶住了伊坎加杠杆、艾因霍恩发优先股等激进投资者的压力，也没有追逐增长和自我驱动的收购。他说即使苹果在 AI 上的谨慎最终被证明是错的，他仍感谢这种克制。
While there are many who compare to Tim Cook to Steve Jobs and find him wanting on vision and flair, I am grateful, as an investor in Apple, for the restraint and discipline that he brought to the job.巴菲特回顾十年前花约 350 亿美元买入苹果：这相当于把伯克希尔 10% 的资源交给当时还不太出名的 Tim Cook 去管理，伯克希尔自己什么都不用做。十年后，算上分红、已实现和未实现的增值，这笔投资变成了约 1850 亿美元。苹果仍是伯克希尔最大的持仓，他说伯克希尔把有价证券当成生意来看，但不意味着全部永久持有。
But when we made our investment uh and turned over 10% of the resources of Berkshire uh we were turning it over to Tim.2026 年存储芯片大涨价时，段永平认为低价机型的毛利会被吃光，能扛住的厂商不多，苹果毛利高，可能自己消化大部分成本。
能扛住的人不多，除了苹果。苹果毛利高，说不定会自己消化大部分，我猜其他人要消化不容易。格雷格·阿贝尔在接任 CEO 后的首封股东信中说，伯克希尔的股票组合集中在苹果、美国运通、可口可乐、穆迪等少数美国公司：他们理解这些生意、敬重其管理层，并预期它们能复利数十年。除非长期经济前景发生根本变化，否则不会大幅调整。
This concentrated approach will continue, with limited activity in these holdings, though we may significantly adjust a holding if we see fundamental changes in its long-term economic prospects.网友问为什么有闲钱时不一定给持仓加仓。段永平以苹果为例：现价不便宜，他不想买；但也找不到更好的去处，所以选择持续卖出看涨期权。
就拿苹果为例：这个价位不便宜，我确实不想买，但卖了又不知道买啥更好，这也是我在不停卖call的原因。网友问 AI 能否颠覆 iOS。段永平认为 AI 有可能降低 iOS 生态的重要性，就像对主要只用微信的人来说，安卓和 iPhone 差别不大。
我觉得ai有可能会降低iOS生态的重要性。在与雪球创始人方三文的长篇对话中，段永平说自己的核心持仓长期是苹果、茅台、腾讯。他看重苹果「不为生意做产品」的文化，以搁置造车为例：苹果在汽车上能提供的差异化价值有限，所以果断停了。他认为苹果现在不便宜，但从机会成本看仍比存银行划算，只是别指望短期回报。
他们用户导向做得好，不为生意做产品，给用户提供不了足够价值的东西，再热门也不碰。谈到茅台增长终会放缓时，段永平回忆多年前有位大佬对苹果说「树不会长到天上去」，他的回答是苹果未来肯定会比当时厉害很多。
很多年前当我们讨论到苹果的时候，就有个很著名的大佬跟我讲“树不会长到天上去的”，我说我对树了解不多，但苹果未来肯定会比现在厉害很多。苹果单日涨约 4%、创历史新高，带动大盘上涨。Cramer 认为这轮上涨可以预见：iPhone 17 全系需求强，以旧换新和运营商补贴稳住了价格；市场此前被人才流向 Meta、Siri、中国销售疲软等负面消息分散了注意力。全球有 15 亿部 iPhone 在用，谷歌每年付 200 多亿美元做默认搜索，苹果也可以让聊天机器人付费接入 iPhone。他批评想择时交易苹果的人往往错过了大部分涨幅。
As long as Apple makes the best products, people will buy them,网友比较茅台和可口可乐：飞天茅台有很强的提价权，而可口可乐产品差异化小、要靠规模和低价压制对手。段永平说，这正是他当年告诉巴菲特、他觉得苹果的商业模式比可口可乐好的原因。
这是我告诉巴菲特先生我觉得苹果的商业模式比可口可乐好的原因。联邦法官裁定谷歌不必剥离 Chrome，谷歌仍可付钱成为 iPhone 的默认搜索引擎，苹果当天涨 3.81%。Cramer 认为苹果不用再花大钱和 AI 公司谈合作，反而是各家聊天机器人要争着付钱给苹果，抢超过 10 亿 iPhone 用户的默认入口；他猜最后可能是与苹果早有合作的谷歌 Gemini 胜出。他管理的慈善信托持有苹果。
Turns out Apple always had an AI strategy: pay to play. You pay them, not they pay you.苹果受特朗普关税威胁、WWDC 缺乏 AI 亮点、指引平淡和应用商店诉讼拖累，股价落后大盘。Cramer 理解市场的冷淡，但仍信任库克，认为苹果过去的低谷事后都是好买点；看估值要结合盈利增速，苹果今年预计盈利增长 14%，高于标普 500 的 9.4%。他认为约 25 倍市盈率时苹果便宜到不能忽视，若能摆脱负面情绪，35 倍也说得过去。
If Apple can shake off its current shroud of negativity — maybe they make nice with President Trump somehow — I could justify paying 35 times earnings for the stock2025 年股东大会开场，巴菲特特别感谢在场的 Tim Cook：他有点不好意思地说，Cook 为伯克希尔赚的钱比他自己为伯克希尔赚的还多。乔布斯创造了苹果，没人能替代，但乔布斯选了 Cook 接班是对的决定，除了 Cook 没人能把苹果发展成今天这样。
I'm somewhat embarrassed to say that Tim Cook has made the Bergkshire a lot more money than I've ever made Berkshire.2025 年 4 月关税冲击下苹果大跌，有网友说苹果仍有 31 倍市盈率、跌到 25 倍以下会舒服很多。段永平回复说再跌约 20%（约 162.55 美元）就到那个位置，他已经卖出行权价 170 美元的看跌期权，等着被行权买入。
还有20%，相当于162.55美元，我昨晚卖了一笔170美元的put，等待被行权。被问到是否期待苹果做机器人，段永平说关键看苹果最终能给用户什么样的体验；他觉得机器人是有机会的，因为很容易和 iPhone 连成一体，进入苹果的生态圈。
我觉得机器人是有机会的，因为很容易和iPhone连为一体，进入苹果的生态圈。Jason 回顾自己 2024 年的预测：他押苹果会成为 AI 的主角，苹果确实推出了 Apple Intelligence，但他认为很烂；他刚买了谷歌 Pixel Fold，Gemini 能完成 Siri 该做的事，速度快得多，而苹果总是出错。
I picked Apple would become the player in Ai and they did launch Apple intelligence but it sucks网友问他为什么在减持苹果。H&H 的苹果持股确实连续下降，但段永平强调自己从没主动卖过，是卖出的看涨期权被行权后股票被动卖出。
我说过我没主动卖过苹果！！谈到巴菲特对期权的看法时，段永平说巴菲特是对的，但卖 put 至少让买入成本低一些；他的大部分苹果就是通过卖 put 买回来的，比重比巴菲特高。
顺便说下，我的大部分苹果就是通过卖put买回来的，虽然没老巴买的多，但比重可比老巴要高哈。苹果宣布由在公司十多年的 Kevan Parekh 接替 CFO Luca Maestri。Cramer 称赞 Maestri 为股东创造了价值：任内股价涨了 800% 以上、年销售额翻倍，还推动了新兴市场扩张和回购。他认为这是他记得的最无缝的交接，Parekh 分析师都熟悉，苹果在日常经营上几乎没有做错的地方。
I can't think of a thing Apple does wrong when it comes to running the business day to day, and I know that Luca played a big role in that,Third Point 4 月买入苹果。当时机构持仓偏低、相对估值接近多年低点，市场担心苹果是 AI 输家。勒布的研究结论相反：Apple Intelligence 不兼容旧款 iPhone，会形成强制换机潮；App Store 会成为 ChatGPT 等消费级 AI 应用的主要分发平台，苹果能分到可观的经济利益。他认为苹果的应用生态和自研芯片、隐私技术，让它最有可能做出消费级 AI 的第一个「杀手级应用」——下一代语音助手。
Our research led us to a different conclusion: we believe AI-related demand could drive a step change improvement in Apple’s revenue and earnings over the next few years.段永平说持有等于买入，按当时的价格买入苹果确实不便宜了。他当天卖了不少 call，这个价位以上被 call 走他能接受，毕竟短期国债利息有 5.3%，再卖一个 put，这一年的基本任务就完成了。
感觉这个价钱买入确实不便宜了。苹果发布 Apple Intelligence 后，段永平认为它很实用，大概率带来很长的换机潮，估计至少三到五年内 iPhone 销量同比上升。
看着很实用，大概率会有一波很长的换机潮。我估计至少3-5年内iPhone的销量会同比上升，因为iPhone实在是太耐用了，正常情况下换机周期比较长。苹果市值再过 3 万亿美元时，段永平对比说美国国债的市盈率是 18.66 倍且无风险，苹果大约 30 倍，但有很好的商业模式，大家觉得 AI 会给苹果带来新一轮成长；他打算卖一些近期 220 美元的 call，被行权就拿着国债。
苹果PE是30上下，有很好的商业模式，大家觉得Ai会给苹果带来新的一轮成长。显示更早的 30 条已显示 30 / 78