观点

投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点，加上知名投资节目和名人对个股的看法，按发表时间排列。每条都附原文出处，原话逐字照录；投资人谈自己 13F 持仓的，「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。

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2016 年 4 月

看多丹·勒布 谈 DHR

丹纳赫：DBS 体系造就的复利机器，估值溢价却不高

勒布说丹纳赫通过 400 多次收购发展而来，核心是源自日本改善理念的「丹纳赫商业系统」，持续推动有机增长和利润率提升。它收购颇尔并宣布一拆为二：新丹纳赫聚焦生命科学和医疗，耗材占 60%；工业部分分拆为 Fortive。Third Point 在宣布后建仓、近期又加仓，认为它相对标普 500 的估值溢价远低于十年平均。

Over the last ten years, Danaher has compounded at 2x the rate of the S&P 500.
股东信Third Point 2016 年一季度投资者信（HedgeFundAlpha 转载）
企业文化、分拆、估值
说完之后，2016Q2 的 13F：加仓 +4%