投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点，加上知名投资节目和名人对个股的看法，按发表时间排列。每条都附原文出处，原话逐字照录；投资人谈自己 13F 持仓的，「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。
星巴克同店销售连续第六个季度下滑、盈利不及预期，股价盘中大起大落。Cramer 认为盈利不及部分来自税费和一次性高管会议等费用；北美和中国已有改善，「绿围裙服务」试点效果好、正在加速推广。他认为最重要的是先把美国本土业务做好，而这一季显示正在发生，Niccol 的长期扭转计划远超进度。
If Brian Niccol keeps delivering on the turnaround front, I bet Starbucks and its shareholders will be huge winners,达摩达兰认为星巴克的收入增长仍然不错、也还赚钱，最大的问题是丢了故事线，需要一位既有愿景、又懂咖啡店运营的掌舵人，他不确定新 CEO Brian Niccol 是否合适。他说用任何历史增长和利润率组合都算不到当前股价，除非星巴克既保持 2002–2011 年的增速，又拿到 2012–2021 年更高的利润率，他认为这不现实。
I must be missing some of the Starbucks magic that investors are seeing, since there is no combination of historical growth/margins that gets me close to the current stock price.星巴克换帅、请来 Chipotle 的 Brian Niccol。Chamath 认为问题不在产品：星巴克按高端产品定价，但不是爱马仕那样在任何环境下都能提价的高端品牌，通胀推高成本时没有定价权，于是利润被压缩；新 CEO 上任时还错过了下调过于乐观的业绩预期的机会。
they charge like a premium product but they're not a premium brand that has pricing power and that's why you've seen this compression星巴克宣布由 Chipotle 的 CEO Brian Niccol 接替 Narasimhan，股价当天涨 24.5%。星巴克同店销售已连续两季下滑，美国和中国都落后。Cramer 认为前任出身麦肯锡和消费品，不懂快餐；Niccol 在 Chipotle 改善了菜品、门店效率和出餐速度，推新品也很克制，而星巴克饮品太多、咖啡师忙不过来。他说扭转不会一夜完成，但一定会发生。
Brian Niccol is the key to a new Starbucks, one that can reclaim its old mantle as the 'third place' — you just need to know that this turnaround can't happen overnight,潘兴广场 2020 年 1 月卖出星巴克，3 月暴跌时以很低的估值买回，一年后股价约为买入价的两倍时再次卖出。阿克曼认为管理层应对疫情出色，星巴克将受益于消费者回到「第三空间」和通勤早餐，中国业务也在高速增长；卖出只是因为当前价格下的预期回报低于他的长期目标。
At the company’s current valuation, about twice the price we paid one year ago, our expected returns from owning Starbucks are below our long-term targets.阿克曼认为星巴克是精品咖啡的全球主导品牌，顾客消费频率高，护城河宽。新店税前投资回报率在美国约 55%、在中国约 75%，中国的人均咖啡消费不到美国的 1%。建仓前三年星巴克股价基本没涨、盈利却增长了 50%，所以能以比历史平均估值低 25% 的价格买入。
Starbucks is one of the rare mega-cap businesses with a long runway for reinvesting free cash flow at exceptionally high rates of return.