观点

投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点，加上知名投资节目和名人对个股的看法，按发表时间排列。每条都附原文出处，原话逐字照录；投资人谈自己 13F 持仓的，「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。

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2026 年 7 月

看多特里·史密斯 谈 TJX

TJX：靠开店和抢百货公司份额增长

2026 年上半年，特里·史密斯调整了「什么都不做」的策略，组合换手率升到 51.8%，开始更多考虑基本面和股价动量。新买入折扣零售商 TJX（TJ Maxx、Marshalls）。他说 TJX 靠灵活的供应链和与品牌数十年的关系低价买入过剩库存，约 1400 名买手对接 2.1 万家供应商，「寻宝」式购物体验是电商难以复制的。

Growth comes from physical store expansion and taking market share from traditional department stores.
股东信Fundsmith Equity Fund 2026 年半年度致股东信
零售
说完之后，2026Q3 的 13F：13F 尚未披露