观点

投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点,加上知名投资节目和名人对个股的看法,按发表时间排列。每条都附原文出处,原话逐字照录;投资人谈自己 13F 持仓的,「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。

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2026 年 10 月

看空All-In · Chamath Palihapitiya 谈 ADBE

Adobe 核心产品被反编译开源,软件 IP 护城河失效

Chamath 说过去几天有人把 Adobe 的五大核心产品(他只叫得出 Photoshop)反编译、蒸馏,用 Rust 发布了开源版本,这些多年来有护城河的产品如今有了开源替代。他认为当所有服务都“无头化”、可以被智能体工具封装并通过 MCP 连接时,软件里的 IP 就不再有价值,称软件 IP 两天前实际上已变得一文不值,只是企业和市场还需要时间才能理解。

these are like profound products that have existed and have had motes for years, and now they're just open-source versions.
护城河、AI、行业竞争