投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点，加上知名投资节目和名人对个股的看法，按发表时间排列。每条都附原文出处，原话逐字照录；投资人谈自己 13F 持仓的，「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。
PayPal 一直被认为站在 Apple Pay、先买后付等新支付方式的对立面，2025 年四季度业绩令人失望、CEO 更替后股价下跌。艾因霍恩以均价 43.53 美元、约 8 倍市盈率买入，认为其支付资产组合价值高得多。信中提到季度结束后有报道称 Stripe 和 Advent 联合出价每股 60.50 美元收购。
We believe PYPL’s collection of payment assets is worth substantially more than the 8x earnings we paid.Friedberg 认为 Stripe 等对 PayPal 的收购和 Ryan Cohen 竞购 eBay 一样，是一波浪潮的开始：AI 原生的运营者会去收购创始人已离开、业务停滞的老一代互联网公司，用 AI 把它们盘活。他判断 60 美元左右的报价不是最终成交价，还可能再高 10–15%，并暗示与 PayPal 渊源很深、手握巨额市值的某人可能出价竞争。
The other thing is this is probably not the final clearing price. I think the price is probably another 10 to 15% higher from here.PayPal 联合创始人 Sacks 说 PayPal 虽有 4 亿多消费者账户，但产品已经老旧，年增长只有约 7%，交互模式是 25 年前的遗产。他认为 PayPal 停滞的根源是 2002 年被 eBay 收购后创始团队被清走、由传统高管和咨询型管理层接手。Stripe 等人的收购在财务上或许可行，但除非有让产品重焕新生的愿景，这个问题很难解决。
But the problem is that the product is getting very long in the tooth. I think it's only growing 7% a year2022 年 Fundsmith 卖出了自 2015 年分拆就持有的 PayPal。特里·史密斯说，PayPal 在线上支付领先，却没有经营好疫情期间新获得的客户，不控制成本，还追逐明显高价的收购。他们曾建议把资本回报率纳入管理层薪酬考核，没有被采纳；之后 Elliott 入股反而拿到了董事席位。
PayPal seems intent on snatching defeat from the jaws of victory.2021 年 PayPal 是 Fundsmith 表现最差的股票，打破了「让赢家继续跑」的规律。市场担心它为打造「超级应用」把用户引向支付系统而毁掉价值，它有意收购 Pinterest 更加深了这种担心。特里·史密斯说，他们宁愿 PayPal 专注于自己的本行。
We may be wrong but we would prefer if PayPal stuck to its knitting.特里·史密斯通常质疑激进投资者的动机，但他同意伊坎的看法：把 eBay 拆成交易平台和 PayPal 两部分，能让 PayPal 更快增长。2017 年 PayPal 成了 Fundsmith 业绩贡献最大的股票。
For example, we agreed with Carl Icahn’s view that separation of the two businesses which were part of eBay (the eBay marketplaces business and PayPal the payment service provider) would set PayPal free to grow more rapidly, and as you can see PayPal is the largest contributor to our Fund’s performance over the past year.