「非卖品」也要看价格：有人出 370 就卖给他
有网友说苹果、茅台、腾讯都是他的「非卖品」。段永平纠正说非卖品是相对当时的价格而言；他最近卖出了明年一月到期、行权价 370 美元的苹果看涨期权。
哈，那也得看价格。非卖品指的是当时那个价格哈。说完之后，2026Q3 的 13F：13F 尚未披露
段永平
H&H International Investment，CIK 0001759760
步步高创始人，网易早期投资人。以「买股票就是买公司」著称，持仓极度集中，长期重仓苹果。
段永平公开说过的核心持仓里，茅台（A 股）和腾讯（港股）都不在 13F 范围内。这里只能看到 H&H 申报的美股部分，且 H&H 从 2018 年第 4 季度才开始申报，他 2011 年起持有的苹果在此之前的记录看不到。
- 组合规模
- 191亿美元
- 持仓
- 18只
- 前十大占比
- 98.8%
- 最新披露
- 2026-08-142026Q2
持仓长卷
每条墨带是一只股票占组合的比例。点任意季度，下方切换到那个季度。2018Q4 — 2026Q2| 股票 | |||
|---|---|---|---|
| AAPL苹果 | -6.4% | ≥31 季 | |
| BRK.B伯克希尔 | +0.9% | ≥31 季 | |
| PDD拼多多 | +26.7% | 10 季 | |
| TSLA特斯拉 | -0.8% | 2 季 | |
| NVDA英伟达 | -54.6% | 6 季 | |
| GOOG谷歌 C | -46.9% | ≥31 季 | |
| OXY西方石油 | 不变 | 11 季 | |
| MSFT微软 | -25.8% | 6 季 | |
| CRDOCredo | -6.7% | 3 季 | |
| UNH联合健康 | -33.6% | 2 季 | |
| DIS迪士尼 | +12.9% | 26 季 | |
| BABA阿里巴巴 | 新进 | 1 季 | |
| CRCLCircle | 不变 | 2 季 | |
| PLTRPalantir | 不变 | 2 季 | |
| SNPS新思科技 | 不变 | 2 季 | |
| SNOWSnowflake | 不变 | 2 季 | |
| TEMTempus AI | 不变 | 3 季 | |
| INODInnodata | 不变 | 2 季 |
点表头可排序。「≥」表示从这位投资人第一份 13F 起就持有，实际时间可能更久。
持仓理由
持股数与公开论述放在同一条时间线上，看是先说后买，还是先买后说。股数已按拆股调整到最新口径。看看还有哪些投资人持有 苹果
当年把 95% 放在苹果上
段永平说差别不在涨了多少，而在放了多少比例：很多人嘴上喜欢某家公司却只放 5% 或 10%，而他当年把 95% 放在苹果上。
我那时放了95%到苹果上，我告诉了很多人，他们都说你不应该这样的。说完之后，2026Q3 的 13F：13F 尚未披露
乔布斯建立的企业文化成就了今天的苹果
段永平说乔布斯对生意的理解并非顶级（曾长期持有大量现金不回购），但他对产品的追求绝对顶级，他建立的企业文化成就了现在的苹果。
不过，乔布斯对产品的追求是绝对顶级的，他建立的这种企业文化也确实成就了现在的苹果。说完之后，2026Q2 的 13F：减仓 -6%
存储涨价，能扛住的只有苹果
2026 年存储芯片大涨价时，段永平认为低价机型的毛利会被吃光，能扛住的厂商不多，苹果毛利高，可能自己消化大部分成本。
能扛住的人不多，除了苹果。苹果毛利高，说不定会自己消化大部分，我猜其他人要消化不容易。说完之后，2026Q1 的 13F：减仓 -11%
这个价位的苹果不便宜，但卖了又不知道买什么
网友问为什么有闲钱时不一定给持仓加仓。段永平以苹果为例：现价不便宜，他不想买；但也找不到更好的去处，所以选择持续卖出看涨期权。
就拿苹果为例：这个价位不便宜，我确实不想买，但卖了又不知道买啥更好，这也是我在不停卖call的原因。说完之后，2025Q4 的 13F：减仓 -7%
风险：AI 可能降低 iOS 生态的重要性
网友问 AI 能否颠覆 iOS。段永平认为 AI 有可能降低 iOS 生态的重要性，就像对主要只用微信的人来说，安卓和 iPhone 差别不大。
我觉得ai有可能会降低iOS生态的重要性。说完之后，2025Q4 的 13F：减仓 -7%