投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点，加上知名投资节目和名人对个股的看法，按发表时间排列。每条都附原文出处，原话逐字照录；投资人谈自己 13F 持仓的，「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。
百事三季度超预期，但把全年盈利增长指引从 5%–7% 下调到 2.5%–3.5%，股价反而涨 3%，此前已跌到 2020 年 4 月以来最低。Cramer 认为下调早被预期，而且原因是加大广告、创新和降价投入来维持收入增长：有机收入增长 3.1%，是 2023 年四季度以来最好。他说还不能说百事已走出困境，GLP-1 等长期挑战仍在，但估值低，可以买一些。
I'm feeling a lot better about this story. You could do a lot worse than buying some PepsiCo down here.Grail 今年涨了 60%，多癌种血液筛查 Galleri 获 FDA 顾问委员会基本支持，可能明年初获批。Cramer 认为获批会改变局面：现在多数美国人要自费 900 多美元，获批后保险覆盖会跟上；即使没有保险，筛查收入也增长了 24%。但公司仍亏损、测试效果仍有疑问，股价已大涨，不能当成强生那样的蓝筹，应小仓位起步、跌了逐步加。
I think Grail's stock can go higher, but it's already run a lot and because it's up so high, it's become speculative,面对 AI 估值过高和互联网泡沫的对比，Cramer 仍偏爱有多种方式受益于 AI 的科技巨头，以 Meta、微软为例（他的慈善信托都持有）。Meta 年初表现不佳，但他相信扎克伯格和团队会想出办法让 AI 投入变现，现在靠的是个人智能体 Muse，股价已回到约 738 美元。在利率上升、其他地方难找增长时，AI 相关公司是少数还能保持强劲增长的。
I thought that Mark Zuckerberg and his dream team are brilliant and they'll figure something out.Planet Labs 较 5 月高点跌了约 66%：先是宣布 15 亿美元增发计划，又有资金转去 SpaceX。Cramer 认为业务正在走强：二季度收入增 58%，国防和情报收入增 90% 以上，管理层看到约 40 亿美元卫星服务机会；AI 能让它海量的地球影像更有价值，谷歌把定制 AI 芯片送上它的卫星原型，验证了技术。但资本开支上调，约 14 倍销售额也不便宜。
If you like Planet Labs as much as I do, I'd put on a small position here and leave room to buy more if the stock keeps getting hammered.Bloom Energy 今年涨了 219%，现场燃料电池可以绕开电网直接给数据中心供电，给甲骨文数据中心 55 天就通了电。二季度收入增 166% 至 10.7 亿美元，全年指引中值意味着销售翻倍，客户包括大型云厂商、十几家新兴云和 AI 实验室。Cramer 认为它长期还能涨很多，但按今年盈利约 108 倍、明年 59 倍，应该等回调。
If you want exposure to the electricity powering the AI build-out, Bloom Energy remains my favorite way to play it,AMD 一周涨近 13%，9 月涨近 30%，一度突破 1 万亿美元市值，部分因为 Meta 推出个人 AI 智能体平台 Muse。Cramer 认为 AI 智能体会让 CPU 需求爆发，而 AMD 仍是 CPU 领导者；GPU 方面它也拿到 Meta、OpenAI 的大单，英伟达产能都满足不了需求，市场足够容纳多个赢家。苏姿丰 2014 年接手时公司只值 25 亿美元，此后股价涨了 18000% 以上。
Lisa Su has orchestrated one of the greatest turnarounds in history at AMD, arguably the greatest of all time, and I see no sign that it's going to stop any time soon,露露乐蒙八年来首次跌破 100 美元，较 2023 年 12 月高点跌超 80%。上季可比销售下降 9%，几乎是预期的两倍，中国大陆下降 2% 而预期是增长 14.5%，三季度指引远低于预期。Cramer 认为 Alo Yoga、Vuori 等竞争激烈，运动休闲品类仍不受青睐，高价越来越难守住；新 CEO 刚上任，这可能是「厨房水槽」式的一季，但他要先看到销售企稳的证据。
I think it's too risky to short this one, but I wouldn't be a buyer, either,Five Below 超预期并上调全年指引，股价却由涨转跌 1.3%，市场担心同店销售增速从一季度的 22.7% 降到 14.1%。Cramer 认为这只是大数定律，14.1% 仍远超预期；CEO Winnie Park 上任后连续六个季度超预期，转型明显奏效。全年同店指引从 6%–8% 上调到 10%–12%，市盈率从约 27.5 倍降到 24 倍，而盈利预计增长 50% 以上，简直是白捡。
This stock deserved to jump nearly 7% and it's insane that those gains evaporated,维京邮轮从 8 月高点跌了近 20%：油价上涨、地缘局势，多瑙河和莱茵河水位创低迫使部分行程调整，还要给乘客发代金券。Cramer 认为这是暂时的干扰：2026 年核心运力已售出 96%，2027 年已售出 53%，预订额 47.1 亿美元，比去年同期多 21%；客户多是富裕的年长游客，抗通胀能力更强。约 22 倍远期市盈率高于同行，但增长和盈利能力配得上。
I think it's crazy that people have been selling this thing,Abercrombie 盈利大超预期、全年指引中值上调近 3 美元，股价单日涨 35% 以上，尽管可比销售不及预期。Cramer 指出其中有 1 亿美元关税退款，但剔除后每股仍赚 2.42 美元，远高于预期的 1.99 美元；上半年回购约 7% 的股份；美洲销售增 5%、亚太增 19%，品牌更多全价销售。Hollister 仍是最大问号，但返校季已改善。
Abercrombie & Fitch might need some time to digest yesterday's gains, but I think [CEO] Fran Horowitz is doing an incredible job here, and if the stock gives you a pullback, may I suggest you do some buying,Dick's 二季度盈利和收入不及预期，大幅下调全年利润指引，股价暴跌 30%，问题集中在去年收购的 Foot Locker：其可比销售下降 3.6%，而 Dick's 本体增长 4.9%。Cramer 承认收购越来越像失误，接下来一两个季度可能仍难熬；但 2023 年 8 月它也暴跌 24%，两个月后见底、随后 15 个月涨了约 150%。现在约 9 倍 2027 年盈利，可以在未来几个月分批买入。
If you don't own Dick's, you dodged a bullet today, but based on the last time the stock fell apart, you might want to be a buyer over the next couple of months, because this company has a history of coming back from the dead英伟达财报前结束七连跌，距 5 月的历史高点约 10%。Cramer 认为英伟达处在 AI 基础设施建设的中心，触角伸到数据中心、存储芯片和各大科技公司的开支计划，财报影响的远不止它自己。尽管 OpenAI 等客户在自研芯片，他认为英伟达仍是行业标准；但市场对 AI 的种种担忧都集中在它身上，包括投资生态公司再回流采购的「循环交易」质疑，空头若对了，财报再好也会跌。他管理的慈善信托持有英伟达。
I say if you're going to be part of the AI revolution, you have to go with the bestSpaceX 上市后首份财报收入超预期，但资本开支大增，股价跌 13.6%，次日还有约 9.11 亿股解禁。Cramer 认为看季度的人错过了大局：它的长期价值在于马斯克一再打造颠覆性业务、也总能融到钱，星舰、星链和对外出租的算力（已租给 Anthropic 和谷歌）都可能要多年甚至几十年才兑现。他建议用看百年铁路债的方式看它，甚至留给下一代。
I would never recommend SpaceX if Musk weren't involved,GE 航空二季度超预期并上调全年指引，股价却跌 4% 多，较 7 月高点回落近 9%，因为订单增速从一季度的 87% 降到 17%。Cramer 认为航空订单本来就起伏不定，不必在意单季波动：积压订单超过 2100 亿美元，相当于四年多收入；下半年指引偏保守，而 GE 历来如此；他也看好「Flight Deck」运营模式在缓解供应链瓶颈。
This company just reported a terrific beat and raise quarter, yet you're not just getting that quarter for free, you're getting it for a sizable discount,IBM 提前预告二季度收入、盈利和软件增长都不及预期，CEO 承认几笔大单没签下来，股价暴跌约 25%。Cramer 认为这是企业重新分配 IT 预算的明显信号：钱越来越集中在网络安全、硬件和 AI token 三块，其他项目被挤掉，而 IBM 有太多产品属于「其他」。他赞赏 CEO 担责，股息率也超过 3%，但现在正是企业编 2027 年预算的时候，他不敢推荐。
That's the new reality, and I have no idea when it will change, which is why I can't recommend IBM, not even after today's severe decline,尼克斯夺得 NBA 总冠军。Cramer 认为买 MSG Sports 的理由不是冠军，而是公司市值低于分拆加总：CNBC 估算尼克斯约值 101 亿美元、游骑兵约 38 亿美元，合计近 140 亿美元，而公司企业价值不到 100 亿美元。公司正在研究分拆游骑兵，管理层 2020 年就成功分拆过娱乐场馆业务，分拆可能释放隐藏价值。
In the end, I think that sum-of-the-parts valuation is too good to ignore,英特尔今年涨了 228%，从 2025 年 8 月的 20 出头涨到约 121 美元；此前美国政府入股 10%、英伟达投资 50 亿美元。Cramer 的慈善信托 6 月建仓并两次加仓。他说平时股价涨这么多他不会碰，但推理和智能体 AI 需要大量 CPU，可能出现严重短缺、带来定价权；台积电满负荷，更多芯片设计公司会找其他代工厂，尤其是想在美国制造的。
You should only care about where they're going. When it comes to Intel, I think the answer is up.福特成立 Ford Energy，为数据中心和电网提供大型储能电池，股价一度从不到 14 美元涨到 17 美元以上，后又回落到约 14 美元。Cramer 认为数据中心不能断电，备用大电池需求增长飞快，可再生能源也依赖储能；福特计划每年至少生产 20 吉瓦储能，2027 年底首批交付。这是长期机会，眼下收入仍来自卖车，但回落后可以买，前提是相信油价和利率会下降。
I didn't want to recommend the stock when it was screaming higher last month in response to the news, but now that it's drifted back down to $13.96, that's a different story,SpaceX 在纳斯达克上市，开盘 150 美元，最高 176 美元，收盘市值 2.1 万亿美元，估值是否过高引发争议。Cramer 认为买 SpaceX 的人不是为了它今天赚多少，而是押注马斯克的长期愿景和需要多年才能兑现的项目，他们已经考虑到可能长期亏损。如果愿意把它当成另一种股票、不做短中期投资，现在买不晚，跌了还应加仓。他还称赞高盛和摩根士丹利把发行价定得恰到好处。
If it comes down, then you should buy more because the upside is conceivably unfathomable,Cerebras 发行价 185 美元，首日开盘 350 美元，收于 311 美元，市值约 950 亿美元。Cramer 认为它确有看点：晶圆级 AI 芯片在部分任务上比 GPU 快 10–15 倍，与 OpenAI 签了 200 亿美元的算力协议，AWS 也在部署；去年收入 5.1 亿美元、增长 76%，没有负债。但按首日价格，市销率约 187 倍，而英伟达约 26 倍、AMD 约 21 倍，太贵了。
While there might be a situation in the future where I can recommend Cerebras, I just can't even come close to justifying the valuation up here given how much it's already run right out of the gate,伊朗战争爆发后英伟达跌了 3% 多。Cramer 用一个清单判断要不要买：英伟达和战争的直接关系难以量化，它下跌更多是因为最容易交易、跌了也最容易买回；利率上升可能拖慢数据中心建设；但科技行业算力和内存都短缺，基本面需求仍然强劲，内存价格高可能间接压制需求；它的数据中心主要用美国天然气，油价影响不大。
That said, if the war ends soon and we have a new Fed chief, you'll feel like a moron for staying away from Nvidia,ServiceNow 财报超预期并宣布大额回购，股价仍跌 9.9%，一年跌了约 49%，市盈率从 60 多倍降到不到 28 倍。Cramer 认为只要市场担心 AI 颠覆软件公司的商业模式，就无法判断投资者愿意为它们的未来盈利付多少，现在还不是抄底时机；等市盈率见底，这些优秀公司会值得买。
Can you get in front of the freight train that is the shrinking price-to-earnings multiple? Maybe not now, not yet.美光单日涨 7.76%，CEO 对 Cramer 说 AI 需求在加速，计划投资 2000 亿美元扩大美国本土产能，纽约州工厂刚刚动工。Cramer 认为新厂要好几年才能建成，设备不够、组装不够快，短期解决不了短缺，除非需求转弱，价格会继续上涨。他说一年前大家还以为存储过剩，只有英伟达预见到如此强的需求。
The answer is yes, in large part because we don't have enough equipment to expand production of these chips, and we can't put it together fast enough.台积电利润同比增 35%，连续八个季度同比增长，管理层称 AI 需求仍很旺，股价创 52 周新高。Cramer 认为台积电说出了此前只有黄仁勋说过的话：需求永无止境，而且对客户来说利润可能非常巨大；这让华尔街重拾对 AI 股的信心，英伟达也随之上涨，泡沫论至少暂时可以休息了。
Taiwan Semi made mincemeat of the skeptics who've been doubting AI's staying power,摩根大通盈利和收入超预期，但投行费用下降 5%、低于预期约 2.1 亿美元，戴蒙又在谈谨慎和信用卡高费率的权利，股价跌 4.19%。Cramer 认为戴蒙每次财报都很谨慎，上一季他警告私募信贷风险后股价也很快涨回来；建议等一两天，再在弱势中逐步买入。
Why? Because it will always bounce back.RH 季报收入超预期但盈利不及、指引偏弱，股价仍涨 5.67%。Cramer 认为它过去一年受美联储暂停降息和关税打击，近期因降息预期和消费回暖上涨。如果美联储继续降息、住房市场反弹，股价未来几年可能大涨；但如果住房没有实质改善、关税继续冲击，而 CEO Friedman 仍坚持激进扩张，可能出现非常糟糕的自伤结果。
RH is high-risk, high-reward, but it really comes down to how you feel about housing,激进投资者 Jana 联合橄榄球明星特拉维斯·凯尔斯买下六旗约 9% 的股份。Cramer 认为六旗面临低收入消费者减少开支、恶劣天气停园、新过山车多次故障、新项目延期等问题，与 Cedar Point 合并一年多后客流也没明显改善。扭转需要清理资产负债表、可能关闭表现差的乐园；Jana 支持新 CEO、油价下跌让他稍感乐观，但除非很有耐心，否则别冒险。
While Six Flags' new management should be able to turn things around with some help from Jana Partners and Travis Kelce, I wouldn't stick your neck out in this one unless you're willing to be incredibly patient, because it's going to take a while,谷歌发布新版 Gemini，Salesforce 的贝尼奥夫都说更喜欢 Gemini。Cramer 认为 Gemini 对 OpenAI 是生死威胁：谷歌能把 Gemini 整合进自己的平台，这是其他挑战者没有的优势；OpenAI 承诺花约 1 万亿美元，必须保持高速增长才能融到钱，用户增长放缓对它和合作伙伴都是问题。他也说不能完全低估 OpenAI，也许它手里还有革命性的新产品。
We have to recognize that Gemini's the biggest threat to ChatGPT we've seen so far. There's simply no two ways about it — Gemini's existential for OpenAI市场一片难看之际，Cramer 认为下周的关键在英伟达财报：如果英伟达强劲，可能点燃的不是反弹而是真正的上涨，其他六家七巨头也会跟着涨。他说除了收入和指引，投资者还要听到下一代 Vera Rubin 芯片已经就绪、英伟达仍明显领先 AMD；中国业务不必期待太多，但英伟达仍是 AI 革命和数据中心热潮的心脏。
I can't stress how important Nvidia is to this market because there is no AI revolution without Nvidia.Uber 收入超预期，但利润率略低，股价跌超 5%，市场担心 DoorDash、Lyft 的竞争。Cramer 认为不必担心：收入增长加速、用户参与度提升才是更重要的指标，出行和外卖业务、UberOne 会员都在增长且空间还很大，公司仍在大量赚钱；当天大盘不好也放大了跌幅。他会在回调时买入。
I think the company's focused on a clear strategy that it's executing quite well,显示更早的 30 条已显示 30 / 86