投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点，加上知名投资节目和名人对个股的看法，按发表时间排列。每条都附原文出处，原话逐字照录；投资人谈自己 13F 持仓的，「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。
标普 500 8 月第一周已涨 3.1%、创历史新高，收于 7723 点。Tom Lee 在给客户的视频中预测本月可能涨到 7900–8000 点：市场此前盘整了八到十周，底部越大，突破越大，技术面看很积极。他仍看好半导体、DRAM 和存储，但认为这轮上涨会由七巨头、软件和以太坊带动，投资者应保持分散。
The market had been consolidating for the last eight to 10 weeks, and as you know, the bigger the base, the bigger the breakout,客户担心 SpaceX 这样的巨型 IPO 会成为 AI 牛市的顶部、抽走市场流动性。Tom Lee 认为这种担忧放错了地方：场外还有 7 万亿美元现金，高净值客户有很多钱可以买这只 IPO，市场不但能很好地消化，上市后也会表现不错。他还认为解禁后不会出现全面抛售，因为这些 AI 公司资金还不充足，需要在未来五年持续与公开市场保持良好关系。
High net worth clients have a lot of cash available to buy this IPO, so I think the market's going to not only absorb this IPO really well, but I think the market's going to do well post IPO.美伊达成停火，油价单日暴跌 16% 以上，道指涨 1300 多点。Tom Lee 认为底部已经出现：上周战争在恶化、油价在涨，股市却没有跌；现在战事在降温，股市正在回到历史高点的路上。他预计年底标普 500 到 7300 点；随着油价企稳回落，此前跌得便宜的板块会重新受到追捧。
I think the bottom's in because last week was a period where the war was getting worse and oil was going up, but stocks weren't going down,Tom Lee 担任董事长的 BitMine（全球最大的以太坊储备公司）向 MrBeast 的公司投资 2 亿美元。他认为以太坊作为智能合约平台是金融的未来，不只是美元，股票也会在上面数字化，服务和数字货币的边界会越来越模糊。他还认为 2025 年 10 月加密市场受重创后，随着时间推移会有相当大的反弹。
It's our view that ethereum, which is a smart contract platform, is the future of finance, where digitalization of not only dollars but stocks and equities [are] going to take place标普 500 今年涨了 17%，收于 6886 点，超过 Tom Lee 年初给的 6600 点目标。他预计 2026 年涨到 7700 点，牛市进入第四年：市场一直在爬「忧虑之墙」，而这堵墙本身就是牛市的顺风；新一任美联储会更鸽派，利好下半年。他继续看好与 AI、加密货币相关的科技股，以及材料、能源和金融股。
The significant 'Wall of Worry' is a tailwind for bull market.2025 年 10 月 10 日加密市场发生史上最大规模的杠杆爆仓，比特币从 12.6 万美元上方回落。Tom Lee 认为这轮阴跌反映了做市商受重创后的流动性收缩，2022 年类似的出清用了八周；但回顾过去几次回调，从低点反弹到新高的速度都快于下跌，因为恐慌卖盘之外，耐心的买家一直在等待。
The recovery from there to all-time highs will be faster than the decline. That's what happened in every crypto decline, because what you have is all the spooled up energy.Tom Lee 出任 BitMine 董事长，打算把以太坊作为公司的主要储备资产，打造「以太坊版的 MicroStrategy」（他本人因此与以太坊利益相关）。他认为金融业和加密世界正在融合，起点是稳定币，它像加密世界的 ChatGPT 一样被消费者、银行乃至 Visa 迅速采用；而以太坊是稳定币的底层架构，所以值得囤积以太坊，以保护并影响这个网络。
Underneath the stablecoin industry is Ethereum – that is really the backbone and architecture of stablecoins so it's important to create a project that accumulates Ethereum to essentially protect and have some influence on the network.马斯克与特朗普公开争吵，特朗普威胁取消马斯克旗下公司的政府合同，特斯拉单日跌 14%，市值蒸发 1520 亿美元。Tom Lee 在给客户的报告中认为这次回调是买入机会：马斯克此举反而让他重新赢得非 MAGA 群体，这是美国的很大一部分人和世界其他地区，特斯拉可能因此获得更好的「光环」。
For Tesla, we see today's pullback as a buying opportunityTom Lee 认为 4 月低点是一次投降式的大清洗，VIX 一度飙到 60，这种出清和重启正是新牛市的特征：一场迷你熊市之后，牛市重生。他预计之后的回调都会比较浅，下半年有放松监管和减税利好，美联储 2026 年也会更积极地降息；下半年他更看好小盘股。
I think what happened at the April lows — which was very capitulatory, and that was a huge liquidation event, and we had a VIX spike to 60 — that is the kind of flush and reset that I would associate with a new bull market,关税不确定性下，三大指数月初都跌了 1% 以上。Tom Lee 说他理解投资者观望，因为不知道关税会多严重、持续多久；但市场已经大幅修正、情绪大降，ADP 就业数据很差股市却上涨，说明坏消息已大量计入。他认为情绪上已经经历了一场熊市，3 到 5 月可能大涨 10%–15%。
And so, if we're seeing the market not fade on bad news, that means we've already priced in a lot of things that would scare us.关税消息引发全球股市抛售，比特币从 10.2 万美元上方跌到 9.5 万美元左右。Tom Lee 认为比特币今年仍会是表现最好的资产之一，但短期内它仍是风险资产，市场去杠杆时会先被卖出，2 月走势不乐观，甚至可能跌到 7 万美元，那将是买入机会。
Bitcoin I think still is going to be one of the best-performing asset classes this yearDeepSeek 发布低成本大模型后，英伟达单日跌近 17%。Tom Lee 认为这是过度反应：英伟达这次的跌幅是 2020 年 3 月以来最大的，而那一次后来被证明是绝佳的投资机会。他说如果英伟达在一周之内就变成了「Betamax」（被淘汰的技术），他会非常意外。
Nvidia's decline is the worst since March 2020, and we know that ended up being a huge opportunity for investors. It's not a fun day, but I'd be looking at this as an opportunity.美联储把 2025 年降息次数预期减少两次，股市大跌。Tom Lee 认为恐慌会很短暂：基本面没变；VIX 单日飙升 74%，是史上第二大涨幅，而历史上四次最大的 VIX 飙升后，股市都在一个月内完全收复；标普也在测试 2024 年多次反弹的 50 日均线。他认为美联储只是想「放慢一点」，仍然支持市场。
This was a painful day, but the fundamentals did not change. This is why we see this as a 'back up the truck' moment.特朗普胜选后比特币创下新高。Tom Lee 认为比特币年底前仍可能突破六位数、明年会更高：减半之后比特币越来越重要，监管压力在减轻，上涨空间很大。他还认为美国赤字很难只靠加税减支解决，比特币可能成为国库储备资产，币价上涨反而有助于抵消负债。
I think because [it's] post-halving and now bitcoin is becoming a lot more relevant ... the regulatory overhang is diminishing — that there's a lot of upside from here.此前一直看多且说对了的 Tom Lee 转向谨慎，预计股市可能回调 7%–10%：9 月历来是一年中最弱的月份，自 1950 年以来标普平均下跌 0.7%；今年八个月里涨了七个月，接下来还有 9 月降息和大选让人紧张，8 月非农数据也可能引发波动。他说要谨慎，但做好逢低买入的准备。
I think investors should be cautious for the next eight weeks,疲弱的非农数据引发衰退担忧，日经指数一天暴跌 12.4%，VIX 恐慌指数从 23 飙到 50 以上，纳指进入调整。Tom Lee 认为关键在于美国金融条件会不会收紧、市场会不会冻结；但利率在下降、消费者状况仍不错，事后看这会是一场「增长恐慌」。VIX 见顶回落时，复苏可能和下跌一样快。
But with interest rates falling and the consumer still in pretty good shape, I think on the other side of this it'll look like a growth scare.比特币自 3 月创下约 7.3 万美元新高后在 6 万–7 万美元之间横盘。Tom Lee 认为，比特币受到 Mt. Gox 交易所开始向债权人分发比特币的拖累，这是压了多年的一大抛压；7 月这个抛压消失后，下半年有理由期待比特币大幅反弹，他仍坚持比特币涨到 15 万美元的预测。
If I was invested in crypto, knowing that one of the biggest overhangs is going to disappear in July, I'd think it's a reason to actually expect a pretty sharp rebound in the second half.Tom Lee 预计标普 500 到 6 月底涨到 5500 点、再创新高（当时 5283 点）。他的理由是通胀低于预期，就业在降温但没有急剧恶化，这对股市是好局面；4 月的下跌还没完全收复，5 月的反弹会延续到 6 月。货币市场基金里有 6 万多亿美元现金，融资余额也远低于高点，投资者仓位并不重。
I think there's a fundamental case, which is inflation is coming in softer than expected, and I think the job market is cooling but not weakening dramatically — and I think that's a good situation for equities,标普 500 首次收在 4900 点上方，微软、Alphabet、Meta、苹果、亚马逊同一周发财报，还有美联储议息会议。Tom Lee 说 1 月底创新高在他们预期之中，这一周会决定还能涨多远：他们预计到 5000 点、也许更高，但之后市场会出现一段「气穴」。他认为美联储还没到降息的时候，关键看它的态度怎么变。
We were penciling in 5,000 [on the S & P 500], and we could maybe go higher,