阿克曼认为 AI 正在提升 Meta 的内容推荐、广告定向和产品创新，核心广告业务增速达到 2021 年以来最快；即便算力自用不完，也能在紧缺市场中出租获利。他预计 Meta 未来几年盈利增速 20% 以上，18 倍远期市盈率是很大的折价。
We view Meta as one of the clearest beneficiaries of AI, which is driving higher engagement through better content recommendation, greater ad monetization through improved targeting, and meaningful product innovation in consumer and business agents.2025 年三季度财报会上，Meta 宣布 2026 年的 AI 开支将远超预期，股价随之下跌 20%。阿克曼在 20 倍市盈率附近建立了大仓位；剔除 Reality Labs 的亏损，核心广告业务的估值不到 16 倍。他认为市场只看到了开支，没看到 AI 对推荐、用户粘性和广告效果的提升，而 35 亿日活带来的网络效应是极其持久的护城河。
Our opportunity to invest in Meta arose following the company’s Q3 2025 earnings call in October when it announced it would spend significantly more on AI initiatives in 2026 than investors had expected, leading to a 20% share price decline.但斌在这场演讲中说，最近谷歌涨了很多、OpenAI 产业链的公司跌了很多，AI 竞争非常激烈。他以 Meta 眼镜为例说很看好 AI 眼镜，并引用马斯克的说法，未来五年手机这个形态很可能就没有了；如果 AI Agent 实现，很多事只需对着眼镜说一句话就能完成，所以任何一家公司都不可能放弃这场竞争。
AI眼镜，其实我很看好，包括马斯克也说未来五年很可能手机这个形态就没有了。2024 年 6 月在私募论坛上，但斌说前几次技术革命都诞生了大型应用，AI 时代也会出现，数字人技术可能是其中之一。他提到东方港湾之前投资了一点 Meta，原因是有 28 位美国名人把自己的形象授权给了 Meta，数字形象与真人几乎一模一样；他认为这类应用才刚开始，包括丧葬业在内的许多行业都会经历革命性变化。
我们之前还投资了一点Meta，因为当时有28位美国名人将自己的形象授权给了Meta。他们的数字形象与真人几乎一模一样。2022 年 Meta 是 Fundsmith 拖累最大的股票。特里·史密斯说，加息让高估值股票跌得更多，而 Meta 还面临监管和反垄断压力，又宣布在元宇宙上大举投入。他认为如果停掉或削减元宇宙开支，他们持有的就是一家市盈率只有个位数的领先通讯和数字广告公司。
Meta has its well-publicised problems with the regulatory and competition authorities and has announced a large spend on developing the so-called metaverse which it changed its name from Facebook to reflect.2022 年 2 月 Meta 财报后暴跌，段永平说市场真难懂，还好他的 FB 已经处理掉了，再碰的概率极小。H&H 在 2020 年四季度后就不再持有。
还好我的FB都处理掉了，再碰的概率应该也极小。数据隐私风波后买入 Facebook 是 Fundsmith 最有争议的决定之一。特里·史密斯列出它的数字：日活 15 亿、月活 23 亿，2017 年资本回报率 30%、营业利润率 50%，过去五年收入年增 49%。为应对风波它大幅增加安全和内容审核开支，反而抬高了竞争门槛。市盈率 19.7 倍，与标普 500 相当，他认为很便宜。
Our Facebook holding has cost us some performance to date and no doubt it will continue to be a difficult stock to hold in terms of media attention, but we have often found that the only time you can hope to buy stock in great businesses at a cheap valuation is when they have a glitch.2012 年 Facebook 上市后，有网友因「没法估值」而按 IPO 价半价买入。段永平说没法估值就不该碰，并表示自己看了一点 Facebook，觉得模式不好懂，比谷歌复杂很多。
本人花了一点点时间看FB，觉得其所以模式不好懂，比GOOGLE要复杂很多。