美光：DRAM 行业集中了，周期性却没有变
美光是 Greenlight 2014 年最赚钱的股票，但 2015 年把收益吐回了大半。艾因霍恩说他们的判断是 DRAM 已整合为三家，行业利润会更高；问题在于结构改善并没让 DRAM 不再周期：资本开支巨大，各家按预期满产，需求不及预期就会过剩。加上中国有意进入 DRAM、美光加大 NAND 投资，他们决定减仓。
The problem is that structural industry improvement doesn’t make DRAM less cyclical.说完之后，2015Q4 的 13F：清仓