重资产和好生意并不对立，台积电就是例子
有人总结他偏好轻资产、避开「苦生意」。段永平补充说：避开苦生意是对的，但重资产和好生意并不绝对对立，商业模式最终要看未来现金流。
大道倾向于避开苦生意的对的，但重资产和好生意并不是绝对对立的，TSMC就是个好的例子。商业模式最重要的还是看未来的现金流。说完之后，2025Q4 的 13F：加仓到原来的 5 倍
观点
投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点，加上知名投资节目和名人对个股的看法，按发表时间排列。每条都附原文出处，原话逐字照录；投资人谈自己 13F 持仓的，「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。
2025 年 10 月
2025 年 4 月
关税冲击下的台积电：有什么可以替代吗？
关税大战期间，网友请他讲讲台积电。段永平只反问了一句：有什么可以替代吗？
有什么可以替代吗？说完之后，2025Q2 的 13F：减仓 -4%
2023 年 5 月
台积电了不起，但商业模式「太重了」
巴菲特清仓台积电时，段永平说并不意外：台积电非常专注、非常了不起，但重资产的商业模式太累，投资要全方位比较。
虽然台积电非常了不起，但商业模式有点累，实在是太重了。说完之后，2023Q2 的 13F：未持有
2020 年 11 月
当年就觉得联电不如台积电专注
被问到联电的企业文化和护城河，段永平说 1995 年以前和联电打过不少交道，当年就觉得联电不如台积电专注，这些年没再关注过。
95年以前跟umc打过不少交道。当年觉得UMC不如TSMC专注。说完之后，2020Q4 的 13F：未持有