| 投资人 | 占其组合 | 股数较上季 | 已持有 |
|---|---|---|---|
| 查克·阿克雷 | 7.5% | -32.2% | ≥53 季 |
| 比尔·阿克曼 | 5.8% | 新进 | 1 季 |
| 特里·史密斯 | 5.1% | -34.9% | ≥53 季 |
| 塞思·卡拉曼 | 4.4% | 不变 | 2 季 |
| 蔡斯·科尔曼 | 1.1% | 新进 | 1 季 |
| 史蒂芬·曼德尔 | 0.3% | +78.9% | 3 季 |
| 达利欧（桥水） | 0.1% | +223.9% | 22 季 |
最近一季清仓：菲利普·拉丰（原占 0.7%）
阿克雷认为 Visa 和万事达在全球商业最关键、增长最快的节点上，AI 驱动的代理式商业需要它们的网络来协调。令牌化技术用唯一的「令牌」代替真实支付凭证，全球超过一半的电商交易已经令牌化，欺诈减少 39%、授权率提高 5%，而两家公司在推出这项技术十年后才刚开始变现。
Visa and Mastercard have only started monetizing this technology a decade after introduction.2026 年阿克曼新建 Visa 和万事达仓位。他认为两家是轻资产的「收费站」，对每笔交易收取少量费用、几乎不承担风险，还受益于通胀；网络效应越来越强，全球仍有约一半消费支出未刷卡。估值从高位跌到约 22 倍远期市盈率，源于市场对稳定币、AI 代理购物和美国监管的担忧，他认为这些担忧都站不住。
In our view, Visa and Mastercard are among the highest-quality businesses in the world.2026 年上半年，特里·史密斯调整了「什么都不做」的策略，组合换手率升到 51.8%，开始更多考虑基本面和股价动量。他说加入万事达后同时持有两家卡组织，因为支付是不管 AI 如何发展都会增长的少数行业，两家同样优秀，合持既能让支付敞口超过 6%，又不至于单一个股风险过高或违反基金集中度规定。
We now own both Visa and Mastercard in the portfolio as payments is one of the few sectors that we expect to grow no matter what happens with AI, and Mastercard and Visa are equally good businesses.2021 年初万事达、Visa 和 CoStar 合计占 Akre 基金近四分之一，全年对业绩的贡献却是负的。Akre 认为这三家是基金里增长最快、竞争优势最强的公司，预计 2021 年收入和每股自由现金流平均增长约 20% 和 17%；基本面强、股价弱，反而像几根「压紧的弹簧」。
We believe all three to be among the most rapidly growing and competitively advantaged businesses the Fund owns.