莫尼什·帕伯莱的持仓

持仓长卷

每条墨带是一只股票占组合的比例。点任意季度，下方切换到那个季度。2013Q2 — 2026Q2

2022-11-14 披露

股票
MU美光	92.5%	9,137 万	182.4 万	不变	16 季
BNBrookfield	7.5%	737 万	18 万	新进	1 季
SRGSeritage Growth Properties	<0.1%	3 万	3,375	不变	10 季

点表头可排序。「≥」表示从这位投资人第一份 13F 起就持有，实际时间可能更久。

持仓理由

持股数与公开论述放在同一条时间线上，看是先说后买，还是先买后说。

股数已按拆股调整到最新口径。看看还有哪些投资人持有美光

12022-11-08看多

DRAM 从十几家混战变成三家寡头，周期性大大降低

帕伯莱说，DRAM 曾经是糟糕的生意，有十几家厂商，现在只剩三家，占 95% 以上市场。三星、海力士和美光频繁公开资本开支计划，其实是在合法地「对话」，保持理性。AI、数据中心和汽车会带来存储需求的激增，摩尔定律也已接近极限。他不关心下一个季度，只看终局：行业收入可能翻倍，美光每年能产生 200 亿到 300 亿美元现金流。

But I would just say that the cyclicality of the memory business has gone down a lot. DRAM used to be a terrible business.

演讲帕伯莱在威廉玛丽学院的问答（2022-11-08 文字稿）

行业竞争、AI

说完之后，2022Q4 的 13F：加仓 +2%

22019-11-07看多

美光是复利机器，只是市场看不懂

2019 年帕伯莱刚买入美光，在讲座上不愿多谈。他自嘲曾拿到茅台、法拉利这样的好公司却没拿住。被问到资本开支时，他说要看扣除资本开支后的所有者盈余，存储芯片厂商资本开支高，但所有者盈余也高。

I do think Micron is a compounder. People don't understand the business.

演讲帕伯莱在波士顿学院卡罗尔管理学院的讲座（2019-11-07 文字稿）

长期持有

说完之后，2019Q4 的 13F：加仓 +2%