观点

奈飞：对手纷纷掉队，反而凸显了护城河

2026 年上半年，特里·史密斯调整了「什么都不做」的策略，组合换手率升到 51.8%，开始更多考虑基本面和股价动量。新买入奈飞。他说奈飞每年 170 亿美元以上的内容预算是小竞争对手负担不起的；过去对手太多时网络效应发挥不出来，如今许多对手失败或流失用户，既说明奈飞护城河的质量，也带来用户回流的机会。

Now, many of these rivals have failed or are losing users, which highlights the quality of Netflix’s ‘moat’ but also presents an opportunity as those customers return to Netflix.