观点

投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点,加上知名投资节目和名人对个股的看法,按发表时间排列。每条都附原文出处,原话逐字照录;投资人谈自己 13F 持仓的,「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。

投资人谈 CP 的 3 条观点CP 的持仓与进出看全部

2022 年 3 月

看多比尔·阿克曼 谈 CP

重新买入加拿大太平洋:收购 KCS 后独一无二的铁路网

2021 年底潘兴广场再次投资加拿大太平洋。2011 年他们首次投资并请来 Hunter Harrison,之后营业利润率从 19% 提升到 42%。刚完成的堪萨斯城南方铁路收购,让 CP 成为唯一一条从加拿大直通墨西哥的北美铁路。阿克曼认为铁路是寡头行业,资本、监管和网络效应构成高门槛,定价权强。

CP has been the best performing railroad in North America over the last decade due to the exceptional leadership of CEO Keith Creel and his predecessor, Hunter Harrison.
管理层、护城河
说完之后,2022Q1 的 13F:加仓 +5%

2017 年 3 月

中性比尔·阿克曼 谈 CP

卖出加拿大太平洋:五年股东回报 319%

潘兴广场在 2016 年 8 月卖出剩余的 980 万股加拿大太平洋,距离开始投资约五年。持有期间股价涨了约四倍,经营效率从行业最差升到几乎与加拿大国家铁路并列第一,信用评级从 BBB- 升到 BBB+。阿克曼以此回应「激进投资者只看短期回购和分红」的批评。

CP is a paradigmatic example of the long-term sustainable business performance enhancements and shareholder value creation we have achieved in our core activist holdings.
经营改善、激进投资
说完之后,2017Q1 的 13F:未持有

2015 年 3 月

看多比尔·阿克曼 谈 CP

加拿大太平洋铁路:从效率最差到第三,盈利能力翻六倍可期

在 Hunter Harrison 和改组后的董事会带领下,加拿大太平洋 2014 年每股收益增长 32%,营运比率降到 64.7%,提前两年达成四年目标,从效率最差的一级铁路升到第三。按公司的四年计划,2018 年每股收益约 20 美元,而 2011 年潘兴广场入股时只有 3.15 美元。

We believe CP remains an attractive investment led by a superlative management team.
管理层、经营改善
说完之后,2015Q1 的 13F:股数不变