《大空头》原型迈克尔·伯里的 Scion。仓位变化剧烈，常用期权表达观点。2025 年 11 月注销投资顾问登记，13F 停在 2025 年三季度。
Scion 于 2025 年 11 月注销投资顾问登记，13F 停在 2025 年第 3 季度，之后不会再更新。
伯里常用看跌、看涨期权表达观点，本站暂不展示期权仓位，下面只是他的多头股票部分。
| 股票 | |||
|---|---|---|---|
| BABA阿里巴巴 | +29.0% | 5 季 | |
| JD京东 | +100.0% | 5 季 | |
| FOURShift4 Payments | +50.0% | 2 季 | |
| BIDU百度 | +66.7% | 3 季 | |
| MOHMolina Healthcare | +22.3% | 2 季 | |
| —Olaplex | 不变 | 2 季 | |
| REALRealreal | -50.0% | 7 季 | |
| ACICAmerican Coastal Insurance | -60.3% | 4 季 |
点表头可排序。「≥」表示从这位投资人第一份 13F 起就持有，实际时间可能更久。
这一季另有 3 笔期权仓位，本站暂不展示，也未计入上表与权重。
伯里承认阿里在美国低价大模型的混战中颇有斩获，是令人印象深刻的颠覆力量。但阿里计划在香港增发约 100 亿美元为 AI 投资融资，他说无法认同增发，认为这对阿里又是一种新模式，资本回报率会继续下降；阿里要再跌一半，他才会重新感兴趣。
I cannot bless share issuances. This is a new paradigm again for BABA, and its ROIC will continue to fall.