比尔·阿克曼

Pershing Square，CIK 0001336528、CIK 0002026053

比尔·阿克曼的潘兴广场。只持有十只左右的大盘优质公司，常以积极股东身份推动变革。

激进投资集中长期持有
组合规模
195亿美元
持仓
14只
前十大占比
93.6%
最新披露
2026-08-142026Q2

持仓长卷

每条墨带是一只股票占组合的比例。点任意季度，下方切换到那个季度。2013Q2 — 2026Q2
其他餐饮品牌国际AllerganValeant Pharmaceuticals Intl空气化工劳氏Chipotle硕腾20132014201520162017201820192020202120222023202420252026

2023-02-13 披露
股票
LOW劳氏23.5%20.7 亿1,037.5 万不变19 季
QSR餐饮品牌国际17.8%15.6 亿2,419.4 万不变33 季
CMGChipotle17.5%15.3 亿110.5 万不变26 季
HLT希尔顿14.4%12.7 亿1,003.2 万不变17 季
HHHHoward Hughes13.8%12.1 亿1,589.5 万+16.7%≥39 季
CP加拿大太平洋12.9%11.4 亿1,523.7 万不变5 季

点表头可排序。「≥」表示从这位投资人第一份 13F 起就持有，实际时间可能更久。

持仓理由

持股数与公开论述放在同一条时间线上，看是先说后买，还是先买后说。
500 万股1,000 万股1,500 万股201420162018202020222024202612
股数已按拆股调整到最新口径。看看还有哪些投资人持有 劳氏
1中性

持有近六年后卖出 Lowe's：估值已反映前景

潘兴广场 2018 年建仓时的判断是，新管理层能缩小与家得宝的经营差距。Marvin Ellison 上任后，五年美国同店销售增长 32%，营业利润率从 8.6% 提到 13.3%，盈利增长约 2.6 倍，卖出均价比买入成本高 175%。2023 年底卖出，是因为行业波动让近期盈利难以预测，而估值已基本反映了前景。

In that context, we thought that Lowe’s valuation at the time of our sale largely reflected the company’s future financial prospects.
股东信Pershing Square Holdings 2023 年报
估值、管理层
说完之后，2024Q1 的 13F：清仓
2看多

Lowe's：新管理层要缩小与家得宝的差距

潘兴广场在 Lowe's 宣布寻找新 CEO 后建仓，随后家得宝前高管 Marvin Ellison 出任 CEO。新计划要把营业利润率从 9.2% 提到 12%，而家得宝是 14.6%。阿克曼认为 Lowe's 只有 17 倍市盈率，低于家得宝，且市场预期还没算进利润改善，差距缩小后上涨空间很大。

Lowe’s is a high-quality business led by a new, high-caliber management team that has committed to meaningfully narrowing the performance gap with its direct competitor, Home Depot.
股东信Pershing Square Holdings 2018 年报
管理层、估值
说完之后，2019Q1 的 13F：减仓 -2%