比尔·阿克曼的持仓

持仓长卷

每条墨带是一只股票占组合的比例。点任意季度，下方切换到那个季度。2013Q2 — 2026Q2

2021-11-15 披露

股票
LOW劳氏	21.9%	20.8 亿	1,023.6 万	+0.9%	14 季
CMGChipotle	21.4%	20.3 亿	111.5 万	+2.6%	21 季
HLT希尔顿	18.0%	17 亿	1,288.5 万	+1.0%	12 季
QSR餐饮品牌国际	15.5%	14.6 亿	2,393.7 万	+1.0%	28 季
HHHHoward Hughes	12.6%	12 亿	1,362 万	+1.1%	≥34 季
DPZ达美乐	10.5%	10 亿	209.2 万	+2.6%	3 季

点表头可排序。「≥」表示从这位投资人第一份 13F 起就持有，实际时间可能更久。

持仓理由

持股数与公开论述放在同一条时间线上，看是先说后买，还是先买后说。

股数已按拆股调整到最新口径。看看还有哪些投资人持有劳氏

12024-03-22中性

持有近六年后卖出 Lowe's：估值已反映前景

潘兴广场 2018 年建仓时的判断是，新管理层能缩小与家得宝的经营差距。Marvin Ellison 上任后，五年美国同店销售增长 32%，营业利润率从 8.6% 提到 13.3%，盈利增长约 2.6 倍，卖出均价比买入成本高 175%。2023 年底卖出，是因为行业波动让近期盈利难以预测，而估值已基本反映了前景。

In that context, we thought that Lowe’s valuation at the time of our sale largely reflected the company’s future financial prospects.

股东信Pershing Square Holdings 2023 年报

估值、管理层

说完之后，2024Q1 的 13F：清仓

22019-03-25看多

Lowe's：新管理层要缩小与家得宝的差距

潘兴广场在 Lowe's 宣布寻找新 CEO 后建仓，随后家得宝前高管 Marvin Ellison 出任 CEO。新计划要把营业利润率从 9.2% 提到 12%，而家得宝是 14.6%。阿克曼认为 Lowe's 只有 17 倍市盈率，低于家得宝，且市场预期还没算进利润改善，差距缩小后上涨空间很大。

Lowe’s is a high-quality business led by a new, high-caliber management team that has committed to meaningfully narrowing the performance gap with its direct competitor, Home Depot.

股东信Pershing Square Holdings 2018 年报

管理层、估值

说完之后，2019Q1 的 13F：减仓 -2%