观点

奈飞：短视频抢走的时间，更可能来自电视而不是奈飞

阿克曼在奈飞股价从 2025 年 6 月高点下跌约一半、远期市盈率从 40 多倍降到 21 倍时买入。他认为奈飞已赢得流媒体战争，规模优势自我强化；短视频和奈飞是不同的产品，抢走的时间更可能来自线性电视和低质量流媒体；AI 生成长视频成本高，反而让能把内容成本摊到最大用户群上的奈飞更有优势。他预计盈利年增速接近 20%。

In our view, time reallocated toward short-form video is far more likely to come from share donors like linear TV or lower-quality streaming services than from a utility-like service such as Netflix.