卖出 3M：怀疑管理层的资本配置
2019 年 3M 是 Fundsmith 表现最差的股票，当年卖出。特里·史密斯说，卖出 3M 是因为对现任管理层的资本配置决策越来越怀疑。
With 3M we were acting on growing doubts about the current management’s capital allocation decisions说完之后，2020Q1 的 13F：未持有
观点
投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点，加上知名投资节目和名人对个股的看法，按发表时间排列。每条都附原文出处，原话逐字照录；投资人谈自己 13F 持仓的，「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。