投资人在股东信、访谈、雪球上公开讲过的观点，加上知名投资节目和名人对个股的看法，按发表时间排列。每条都附原文出处，原话逐字照录；投资人谈自己 13F 持仓的，「说完之后」那一行是同一季度 13F 上的实际操作。
截至 2026 年 3 月的一年里，星座软件股价下跌 44.63%，是基金最大的拖累；而公司 2025 年每股自由现金流增长超过 26%。阿克雷认为，估值暴跌与基本面强劲的背离，更说明股票便宜了，而不是前景永久受损，所以继续持有。
To us, this deviation between plummeting valuation and strong fundamentals makes a better argument for Constellation shares being cheap than it does for a permanently impaired outlook.三季度基金下跌几乎全因第二大持仓星座软件股价跌 26%。阿克雷持有它 11 年多，年化回报近 25%，期间经历过三次约 25% 的回撤。他们认为这次下跌有两个原因：市场担心垂直软件被「AI 原生」对手颠覆，以及创始人 Mark Leonard 因病卸任。前者他们不担心：公司靠几十年的客户亲密度立足，也能用同样的大模型；后者更让人停顿，但公司是 1000 多个自主运营的软件企业，去中心化结构能延续，继任者 Mark Miller 是元老。
In short, we have no fundamental concerns about Constellation Software or its position size in the portfolio.